ADSS达汇: 万众期待的日本央行大泼冷水 加强灵活性但未加入紧缩大军

　　日内要点：

　　1.    万众期待的日本央行大泼冷水，加强灵活性但未加入紧缩大军

　　2.    PCE通胀稍逊预期，议息结果前夕美元偏观望

　　3.    欧元区GDP继续下滑，两年来最低增速使欧元向下

　　万众期待的日本央行大泼冷水，加强灵活性但未加入紧缩大军

　　鸽派量宽政策不变

　　-    市场曾经一度憧憬日本央行将会发布调整收益率曲线的鹰派行动，更有期待日本央行将会宣布跟随美欧英等国家开始进行退出量宽的计划

　　-    最后日本央行发布一个命题为“加强持续量化宽松的框架”(以往均为会议声明)的声明向大家展现一段时间内将继续维持宽松政策的决心

　　-    利率决议维持负利率-0.1%不变，十年期日债收益率目标0%不变，日债购买规模80万亿日元不变

　　-    对于市场最关心的十年期日债收益率的目标水平，日本央行重申目标继续维持0%，只是在进行购债操作时，收益率有可能会上涨或下跌，日本央行将以更灵活的操作来进行购买，使全年的购债规模在80万亿日元左右

　　-    再次强调当收益率急速上升时，日本央行将及时适当地购买日债

　　经济预期下调

　　-    昨日利率决议同时发布最新一期经济展望，2018年GDP增速预期下调至1.3%-1.5% (前为1.4%-1.7%)，CPI通胀率增长预期下调至1%-1.2% (前为1.2%-1.3%)

　　-    不过日本央行仍旧预期三年内通胀率能达到2%的政策目标，2020年CPI通胀预期达1.9%-2.1% (前为2%-2.3%)

　　会后分析

　　-    一如预期日本央行难以调整目前的QE政策，同时打碎了市场对日本国债收益率上升的期待，预料十年期日债收益率将会被压制在1%之下，日股升势应可延续

　　-    同时在日本目前经济及通胀疲弱下，日本央行在年内都应该难以调整目前的政策论调

　　-    自16年实施收益率曲线控制以来，日央行一直在购债规模上悄悄减码，今年3月为止的一年，日本央行仅购置了不到50万亿日元的债券，远低于承诺的每年80万亿日元的购债规模，不过在媒体及利率决议时，日央行继续维持80万亿量宽及超宽松政策不变的口述承诺

　　-    由此可见日本央行希望达到人前“量宽”，人后缩减QE但不影响汇市及市场预期的局面

　　-    日内关注美联储议息会以及周五日本央行公布的6月份利率会议纪要

　　美元/日元技术走势

　　-    日元在议息会过后大幅走弱，在美元徘徊下，日元是昨日G10货币中最弱的一只

　　-    目前看美元/日元继续在近期的上升趋势中不变，继续稳守111.55水平上方升势将可延续

　　-    升破111.96水平后，上方阻力参考112.50、112.62、113.18水平

　　-    下方支持参考111.59、111.40、110.74水平

　　图片来源: ADSS达汇MT4交易平台 (美元/日元 日线图)

　　PCE通胀稍逊预期，议息结果前夕美元偏观望

　　通胀稳定在1.9%

　　-    美股科技板块在连续3日下挫后稍有回调，Facebook、Netflix升幅不到1%

　　-    昨日盘后苹果公布了三季度财报，盈利及营收均超预期，虽然iPhone销量不及陨期但均价更高，股价盘后升3.7%创新高

　　-    预料美股日内反弹可延续，唯美联储议息会将同时左右美股及美元走向

　　-    昨日公布的6月核心PCE通胀率稍逊预期，前值及预期为2%，最后6月的PCE达到1.9%

　　-    不过核心PCE通胀率已经连续三个月同比增长1.9%，PCE通胀是美联储首选的通胀指标

　　-    核心PCE在3月份首次触及美国央行2％的通胀目标，是2011年12月以来的首次

　　今日焦点

　　-    日内美国数据面消息颇多，不过由于周四凌晨2时美联储将公布议息结果，故数据的影响力会减弱，美元在决议前夕气氛或较为观望

　　-    香港时间晚上8时15分，美国将公布7月ADP就业人数变化，预期由前值17.8万升至18.5万，数据持平或好于预期可以提振美元

　　-    ADP有小非农之称，将可前瞻本周五公布的非农报告预期

　　-    晚上9时45分美国将公布7月Markit制造业PMI，预期持平前值在55.5

　　-    晚上10时，美国7月ISM制造业指数，预期较前值60.2下滑至59.3

　　-    香港时间周四凌晨2时，美国将公布8月份利率决议，预期利率不变维持在1.75%-2%

　　-    市场焦点关注美联储会后声明对9月加息的看法、美国经济增长前景、白宫/总统言论干扰美联储独立性、贸易战等议题的看法

　　-    由于8月议息会并没有新闻发布会，故声明内容将是市场焦点

　　黄金/美元技术走势

　　-    黄金在昨日在PCE通胀逊预期时一度反弹至1228水平，不过一小时图看马上回落至下跌趋势之下，黄金继续形成一浪低于一浪

　　-    贸易战或美伊局势即使进一步恶化，黄金弱势已成，走势将继续向下

　　-    下方支持继续参考1218、1211-14、1200整数关口，上方反弹阻力1225-28、1235-38

　　-    黄金只有升破1237-38区间才有可能转势，否则目前看黄金仍旧走弱机会较大

　　图片来源: ADSS达汇MT4交易平台 (黄金/美元 一小时图)

　　欧元区GDP继续下滑，两年来最低增速使欧元向下

　　经济增长放缓二季度持续

　　-    欧元区昨日公布的二季度GDP季环比和同比均不及预期和前值，显示出欧元区经济在2017年复苏之后进一步放缓，与美国经济势头形成鲜明对比

　　-    欧元区二季度GDP季环比只有0.3%，不及预期和前值的0.4%，创两年来最低增速；同比只有2.1%，逊于预期2.2%及前值2.5%

　　-    2017年欧元区经济在强劲出口的带动下，实现了十年来最快速的增长

　　-    2017一季度GDP季环比增速达0.6%，后三个季度GDP季环比增速都为0.7%

　　-    不过今年一季度欧元区季环比增速下降到0.4%，二季度下降到0.3%，增速大为放缓，主要由于2018年上半年出口增长大幅放缓，商业乐观情绪减弱，贸易战阴霾使欧元区经济蒙上灰

　　今日焦点

　　-    香港时间下午3时45分起，意大利、法国、德国、欧元区将轮流公布7月制造业PMI

　　-    预期值都逊于/持平前值，只有数据好于预期才可使欧元向上，反之延续向下走势

　　技术走势

　　-    一如预期，昨日欧元到达1.1740-50区间便遇阻回落，再之跌破1.17水平，横行走势暂时不变

　　-    预料日内走势向下至1.16水平，下方支持参考1.1655-63、1.1620、1.16水平

　　-    要欧元进一步向上，需要升破1.179及1.1850水平，才有可能升回1.19-1.21的强阻力区间

　　图片来源: ADSS达汇MT4交易平台 (欧元/美元 一小时图)