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期债
1、基本面：
20日国常会指出，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，保持经济运行在合理区间，促进经济进一步回稳向好、实现明年好的开局。支持民营企业提振信心、更好发展。支持平台经济健康持续发展。2、资金面：12月21日，人民银行开展了190亿元7天期和1410亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.00%、2.15%。由于今日有20亿元逆回购到期，人民银行今日公开市场实现净投放1580亿元。
3、基差：TS主力基差为0.1114，现券贴水期货，中性。TF主力基差为0.2531，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.6088 ，现券升水期货，偏多。
4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。
5、盘面：TS主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多； T主力与在20日线上方运行， 20日线向上，偏多。
6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。
7、预期：11月PMI下滑，社融同比继续少增。近期支持政策频出，但考虑到传导的滞后性和确诊病例的增加，经济数据短期难有扭转。央行逆回购增量，短期期债有所反弹，中长期看空思路不变。操作上，建议空单持有。
