日元未来将走强？未来美元兑日元或走向134

是时候增加对日元的配置了吗？

我们认为，近期日元疲软是投资者在具有吸引力的水准上增加货币配置的机会。自2023年3月中旬以来，美元兑日元上涨（或日元疲软）是由美国公债收益率上升和市场定价转向收紧日本央行货币政策的可能性共同推动的。然而，我们认为市场反应现在看起来有些过度。我们的全球投资委员会预计，随着美联储在第四季度开始降息，10年期美国公债收益率将在未来三个月内跌破3.5%，并最终在2024年上半年跌破3%。这应该会降低美国和日本之间的利差，从而推动美元兑日元走低（或日元走强）。

我们还认为，日本央行最终放弃其极其温和的收益率曲线控制（YCC）政策并将日本基准利率带回正值区间的压力依然存在。本周，日本官员举行了临时会议，货币官员Masato Kanda表示，如有必要，政府将对日元疲软做出“适当响应”。这些评论增加了政府干预以防止日元过度贬值的风险。

从技术角度来看，我们认为142.35是美元兑日元的近期阻力位，137.25是短期支撑位。我们预计美元兑日元在未来三个月内将跌向134-135。