每日提示——焦煤焦炭（1月26日）

焦煤：

1、基本面：主产区部分煤矿将陆续停产进入假期，焦煤市场供应或有所减少。近期下游终端需求有所释放，市场信心稍有恢复，市场询价行为增多，煤矿出货明显好转。且线上竞拍受市场情绪回暖影响，近日竞拍成交率有所转好；中性

2、基差：现货市场价1825，基差-10；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存829.7万吨，港口库存196.9万吨，独立焦企库存960.2万吨，总样本库存1986.8万吨，较上周增加35.7万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、预期：近期部分下游焦企适当采购，但仍以小单为主，且因建材消费淡季，成材表现一般，钢厂多维持按需采购，影响焦企出货不畅，部分企业对高价煤资源的采购接受意愿不高。整体上看，焦煤大幅上涨驱动力不足，下游采购偏谨慎，预计短期焦煤或暂稳运行。焦煤2405：1780-1830区间操作。

焦炭：

1、基本面：近日市场情绪有所好转，部分贸易商有询货现象，焦企出货相对顺畅，厂内焦炭库存逐步下降，且受原料煤价格回调影响，焦企生产成本增加，亏损程度继续加大，部分焦企受亏损影响仍保持限产状态，生产积极性多有回落；中性

2、基差：现货市场价2450，基差-43.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存659.7万吨，港口库存158.4万吨，独立焦企库存62.7万吨，总样本库存880.8万吨，较上周增加18.8万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、预期：原料端焦煤价格企稳反弹，使得焦企利润下滑，部分焦企亏损程度加大，提产意向偏低，钢厂在自身利润偏弱下，对焦炭多维持刚需采购，但随着市场情绪回暖，部分贸易开始询货，焦企出货情况好转，且焦煤价格企稳，焦炭成本支撑走强，焦企心态有所转变，预计短期焦炭或暂稳运行。焦炭2405：2450-2500区间操作。