rrh123原油月报：解密油市真相！

三大机构对于全球需求预期存在明显分歧，IEA下调今明两年的需求预期，而EIA则小幅上调。全球原油库存是否如EIA所料将迎来下降而推升油价？请看三大研报汇总。

注

EIA：美国能源信息署，测量了每周的美国公司的商业原油库存的变化。

IEA：国际能源署，总部巴黎，16个签署国，13个加入国。

欧佩克：石油输出国组织，沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗等13国。

01

全球需求预期

EIA短期能源展望报告:

2020全年 减少810万桶/日；

2021全年 增加520万桶/日。

IEA月报

2020全年 减少811万桶/日；

2021全年 增加702万桶/日。

欧佩克月报

2020全年 减少906万桶/日；

2021全年 增加700万桶/日。

02

上调油价预期

EIA短期能源展望报告:

将2020年WTI原油价格从37.55美元/桶上调至37.55美元/桶；

将2020年布伦特原油价格从40.50美元/桶上调至41.42美元/桶。

03

对油市复苏看法分化

EIA短期能源展望

疫情导致能源需求和供应模式出现变化，能源前景仍存在不确定性；预计高库存水平和原油产量过剩将限制油价上涨。预计2021年库存将迎来下降，油价升势将得到释放。

IEA月报

数月以来首次下调2020年全球需求预期14万桶/日，主要受到疫情确诊数字居高不下、人员流动停滞以及航空业疲软的影响。中国原油需求正强劲复苏，6月需求增加75万桶/日。

欧佩克月报

预计2020年全球石油需要将减少906万桶/日至9060万桶/日，较此前预期减少10万桶/日，主要由于发展中经济体的经济活动水平更低。虽然欧佩克预计疫情将在全球范围内被遏制，但今年下半年原油与成品油的价格将继续受到疫情和全球石油库存增加的影响。

04

各国减产协议

IEA月报

欧佩克7月原油产量自30年低位回升，沙特结束100万桶/日的自愿减产，减产执行率为102%，俄罗斯执行率为96%，阿联酋产量超过了减产目标。

欧佩克月报

欧佩克7月产量环比增加98万桶/日至2317万桶/日，受到沙特等海湾国家结束自愿减产的影响，减产执行率从大于100%降至97%。6月经合组织库存仍在增加，总量达32.4亿桶，较5年均值高2.912亿桶。

05

移仓换月

芝商所：

8/21星期五 09WTI原油移仓换月；

9/23星期三 10WTI原油移仓换月。

洲际交易所：

8/29星期六 10布伦特原油移仓换月；

10/1星期四 11布伦特原油移仓换月

06

总结

目前来看，油价依然没有选择方向，但随着原油疲弱的供需平衡再次出现失调迹象，油价的现状可能会改变，而这一切都取决于接下来需求能否继续复苏。