欧洲央行、美联储升息预期下降，美元成避风港

股票：随着银行业的困境曼延至欧洲，美、欧股市下跌

市场对银行业健全程度的担忧，从本周稍早的美国区域曼延至欧洲，使得美、欧股市在波动加剧下收跌。瑞士信贷周三股价暴跌24%，拖累欧洲股指收低，此前该公司发现其财务报告存在“重大缺陷”。然而，随着瑞士央行承诺为该行提供流动性支持，整个欧洲市场在下午交易时段出现反弹。欧洲50指数和英国富时指数当日收盘均下跌超过3%。美国部分，标普500指数下跌0.7%，标普500的波动率指数（VIX）攀升近2.4个百分点至26.1。下方技术面支撑位在3,834。其他部分，继前个交易日美股走势有所回神，亚股周三走高。恒生指数上涨1.5%，下个阻力在19,978。

债券/宏观：欧洲央行、美联储升息预期下降；欧洲央行会议成为焦点

由于投资者对银行业健全程度有所疑虑，使得对于欧洲央行（今天）和美联储（3月22日）利率会议的升息预期降温，周三欧洲和美债利率暴跌。投资者将欧洲央行升息预期从50个基点下调至25个基点，使德国2年期公债收益率下跌超过50个基点。美国2年期和10年期公债收益率分别下跌36个基点和23个基点，投资者预计下周会议升息25个基点的可能性不到50%。数据方面，美国2月零售销售月减0.4%。美国生产者物价通膨也低于预期，月减0.1%、年减4.6%。与此同时，中国大陆2月份家庭支出反弹，零售成长3.5%。工业生产成长2.4%，而固定资产投资成长5.5%、超出预期，原因是地方政府提高基础建设支出以促进复苏。

外汇：欧元和瑞士法郎受累于欧洲银行业之忧，美元成避风港

因市场对瑞士信贷的担忧而引发新的避险需求，美元指数反弹逾1%。美债2年期利率虽下滑近36个基点，但德国2年期公债利率下跌超过50个基点、导致利差扩大且有利于美元表现。美元指数回测104.7技术面阻力，显示可能进入盘整期。因市场对瑞士信贷感到担忧，美元兑瑞郎上涨近1.9%。欧元兑美元下跌近1.4%，反映利率回落及市场对欧洲央行今日升息预期下调至一码、25个基点幅度。

欧洲央行的远期利率指引将受到市场密切关注。我们认为1.0560和1.0515是欧元兑美元近期支撑。尽管油价因市场对全球经济成长有疑虑而大幅回落，但在昨晚强劲的加拿大房地产市场数据公布后，加币表现优于其他商品货币。随着该货币逼近1.3860-1.3880阻力区，预估美元兑加币的上行趋势可能有所停滞。