金价跌破1900美元，只是时间问题

尽管美联储一直在管理市场预期，但投资者对于暂停加息的决定并没有抱有太大期望。他们深知这一决定只是短暂的，可能只维持几星期，之后就要再次加息。

事实上，这次暂停加息可能会引发更多的反应，甚至比继续加息25个基点更加激烈。

如果政策制定者的决策仅仅是基于数据的话，那么暂停加息是理所当然的，因为当前的经济数据表明通胀已经得到控制，经济活动有所减缓，衰退的可能性也在增加。

但是，投资者失望的并不仅仅是暂停加息不能结束加息周期，而是政策制定者的想法似乎有些不一致。一方面，政策制定者坚持数据至上，但在6月份的会议上已经暗示了7月和9月还要再加息，这种不一致的想法大大降低了期望管理的效果。

如果一切都是基于数据，那么政策制定者可以随时改变政策，这也不会引起投资者的抱怨。但是，政策制定者在7月的会议上提前宣布再次加息的想法，即使7月份的数据还没有公布，这让投资者感到困惑。

这种情况下，期望管理的效果不仅仅是打折扣，更有可能是帮倒忙，产生负面效果，而不是增加正面效果。

自金融危机以来，大量的实例表明金价对货币政策的变化非常敏感。相比债券市场和利率期货等，金价的变化也不会差太多。因此，只要投资者感受到这种变化，从3月份开始的上涨趋势很可能就会烟消云散。之后，金价会否进一步下跌，跌破1900美元的关口，这已经是一个不可避免的可能性。