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棉花：
1、基本面：全国棉花产量预计722万吨，新疆再创新高。ICAC9月报：25/26年度产量2550万吨，消费2550万吨。USDA9月报：25/26年度产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。海关：8月纺织品服装出口265.4亿美元，同比下降5%。8月份我国棉花进口7万吨，同比减少51.6%；棉纱进口13万吨，同比增加18.18%。农村部9月25/26年度：产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨。偏空。
2、基差：现货3128b全国均价15224，基差1614（01合约），升水期货；偏多。
3、库存：中国农业部25/26年度9月预计期末库存822万吨；偏空。
4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。
6：预期：金九银十旺季已过三分之一，市场表现冷清。8月纺织品服装出口数据不理想。目前新棉即将大量上市，套保压力增加。主力01短期震荡偏弱。
